比特幣 ETF 如何改變機構投資者的風險報酬比？

比特幣ETF如何改變機構投資者的風險報酬比率

正如預期的那樣，現貨比特幣交易所交易基金（ETF）在美國市場的推出，對數位資產產業產生了重大積極影響。這不僅引發了散戶投資者的湧入，也為比特幣（BTC）和ETF的投資創下新紀錄。

更重要的是，獲得美國證券交易委員會（SEC）批准的產品，改變了比特幣的風險報酬比率，使加密貨幣重新成為機構投資的討論焦點。這引發了一些公司的新興趣，也鼓勵其他公司重啟之前搁置的計畫。通往主流金融體系的大門再次打開。

機構投資者從多個層面思考風險，包括產品、交易對手以及潛在資產本身的風險。在傳統金融領域，這些風險都已被充分理解。

產品已經商品化，許多公司提供類似的產品。交易對手（如做市商、託管人、清算所等，有助於吸收交易風險）也是眾所周知。不同的資產類別也都很好理解，並且有經過時間考驗的方式來評估特定資產的風險。

經過多年的發展，系統中的風險和波動性已大幅降低。只有黑天鵝事件才會帶來問題。風險雖低，但回報也低。要在市場上獲得優異表現的機會並不多。

我們在加密貨幣領域看到的是一系列事件對行業產生了負面影響，但考慮到缺乏監管和控制，這些事件的發生是可以預見的。這些事件發生的風險過高，以致機構投資者無法追求高額回報。

比特幣ETF降低了這三個層面的風險。

ETF在美國市場已有30多年的歷史，每個人都了解這種產品。購買證券化產品比直接購買現貨比特幣更加簡單。許多投資者認為，支付管理費由他人處理託管、結算風險和其他操作方面的交易比特幣，是更好的途徑。他們不再需要直接承擔這些風險。

像貝萊德（BlackRock）、富達（Fidelity）等知名品牌的加入，降低了交易對手風險。加密貨幣領域確實有許多原生託管人、流動性提供者和做市商，但在傳統金融界，他們相對未為人所知。

ETF將加密貨幣領域內的一些可靠交易對手介紹給普通投資者。知道大型傳統金融機構已對其財務狀況、流程、程序和安全措施進行了盡職調查，減少了人們的恐懼。不僅如此，它還向投資者展示了未來如果想持有比特幣和其他數位資產並進行現貨交易，可以尋求哪些協助。

SEC批准比特幣作為ETF的潛在產品，降低了資產基礎層面的風險，即加密貨幣在美國可能被完全禁止的擔憂。顯然，更明確的監管可以進一步降低資產風險，但市場對ETF的需求已促使該機構解決了一些重要問題。它也促使ETF發行商採取了許多機構投資者期望看到的傳統元素，以降低風險。

所有這些因素都為市場建立了信任，這對於加密貨幣重新邁向主流化至關重要。加密貨幣圍繞著意識形態、行話和技術術語，但本質上只是採用不同技術的另一種資產類別。

在FTX事件之前，許多人都忽視了這些風險，專注於價格升值和獲取市場准入權。FTX事件之後，人們說，我想參與其中，但我需要知道自己在基本層面上受到保護。ETF做到了這一點，同時也向機構投資者展示了加密貨幣領域內的可靠交易對手。它們使行業重新走上了積極的軌道。

目前有兩件事阻礙機構投資者投資數位資產。一是理念上的分歧，他們不相信或不喜歡比特幣或加密貨幣。另一陣營則認為風險報酬比率仍然不夠吸引人。對於後者而言，ETF的成功使他們越來越難坐視不理，尤其是當客戶要求提供加密貨幣產品時。

總有一天，比特幣和其他數位資產的主要風險將只存在於資產本身的表現層面，就像傳統金融領域一樣。不會有一個裁決或一種產品就能神奇地實現這一點。這將是一個漫長的過程,但最終有關產品、交易對手和監管的所有問題都將消失。

唯一的問題將是,您是否想投資數位資產?