比特幣減半在即，幣圈人士怎麼看？

比特幣減半在即，比特幣愛好者有何看法？

https://www.coindesk.com/consensus-magazine/2024/04/16/what-bitcoiners-are-saying-about-the-upcoming-bitcoin-halving/

在4月19日或任何一個比特幣礦工開採出第840,000個區塊時，流通中的比特幣（BTC）數量將從每天約900個減半至450個。這個俗稱「減半」（有時稱為「halvening」）的事件，在比特幣社群中佔有重要地位，是讓比特幣成為比特幣的關鍵因素之一。或許因為它只在閏年出現（至今如此），比特幣愛好者對減半的期待，往往超過其他加密貨幣節日，如比特幣披薩日或中本聰發表白皮書的週年紀念日。但它終將消失。

一旦所有2,100萬個比特幣都被開採出來，減半將達成其目的並停止（可能在2140年）。中本聰為何設計成這樣？沒有人知道。就像沒有人真正了解他為何選擇2,100萬的上限，或1月9日作為發行日期一樣。有許多猜測試圖解釋比特幣設計中這些看似隨意的元素。因為關於比特幣，唯一可以確定的是，它往往會引發分歧。

因此，對於如此受期待的減半事件，自然也有許多可以爭論的地方。它是否已「被反映在價格中」（意指比特幣供應減少是否會導致價格飆升）？減少的收入是否會讓比特幣礦工破產？這一次會不會有所不同？

CoinDesk向加密貨幣社群徵求意見：

是否已反映在價格中？
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龍飛資本（Dragonfly Capital）的管理合夥人Haseeb Qureshi：

我是長期的減半懷疑論者。減半正是比特幣通縮的意義所在。自有人開始購買比特幣以來，它就已被反映在價格中，因為比特幣的供給是固定的。減半的時間安排自比特幣六年前首次推出時就已確定。

人們為一個自比特幣推出以來已經發生四次的事件，在一種幾乎每年都在上漲的資產上畫出各種圖表和彩虹，這種做法純屬偽科學。但無論如何，這是一個好故事。

哥倫比亞大學商學院助理教授Austin Campbell：

隨著比特幣在傳統金融領域佔有更大份額，像減半這樣的事件將不再產生太大影響（如果有的話）。投資組合配置者著眼於多年和多十年的期限，像減半這樣的事件對這個不斷成長的市場部門的影響將會減弱，就像任何從新興走向主流的市場，由於流動性和規模的增加，小型特殊事件造成的波動性都會降低。

Morph公司的聯合創始人Azeem Khan：

我個人認為，減半可能已被反映在價格中。自從比特幣現貨ETF獲批以來，我們已經看到機構資金持續流入數月。即使在此之前，我們也看到大量流動性進入市場，但並未出現散戶投資的傳統跡象，例如Coinbase成為App Store上的第一大應用程式。對我而言，這表示已經有機構資金在進場。他們並非無知之輩，很可能已經提前買進。拉里•芬克（Larry Fink）並非偶然才能走到今天的地位。

我在這個領域的個人理念一直是，當每個人都認為某件事情會發生時，它通常不會發生。就像2021年當伊隆•馬斯克（Elon Musk）在SNL上扮小丑炒作Dogecoin，每個人都認為它會漲到1美元時，它反而暴跌。

我所遵循的投資方法一直是定期定額投資。先決定一個你願意虧損的金額，對你做過研究的任何資產設定自動購買該金額的計劃，並持續每隔一段時間購買，永不查看價格。如果你是以長期投資為目標，這將有助於你擊敗99%的噪音，其中一些人在縮小時間範圍時成為了加密推特的彩票得主。

Sovryn公司的創始人Edan Yago：

絕對沒有被反映在價格中，甚至還遠遠不夠。這是自第一次減半以來最重要的一次。這次減半將為比特幣帶來新的資產，即符文（Runes），而在接下來的週期中，比特幣捲軸（Bitcoin Rollups）將為比特幣增加可擴展性和可編程性。比特幣區塊空間將從便宜變成世界上最稀缺的運算資源。

我認為這次減半與以往不同，是因為ETF獲批後，流入市場的資金大幅增加。因此，你不僅有減半本身導致的供給減少，還有來自ETF的需求增加——基本經濟原理表明，這應該會導致價格上漲。我的猜測是，減半已經部分反映在價格中，但人們可能還沒有意識到ETF將帶來的巨大買盤壓力——而且我認為這種買盤壓力將顯著推高比特幣價格。

BTCPay核心貢獻者Uncle Rockstar Developer：

根據歷史數據——2012年後上漲9,575%，2016年後上漲3,233%，2020年後上漲667%——問題不在於比特幣美元價格是否會在這次減半後上漲，而是上漲幅度有多大。歡迎引用我的話。

這一次不同了
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泰爾資本（Tyr Capital）的投資長Ed Hindi：

2024年，比特幣仍然是一種可行的世界末日資產，因為它與黃金的相關性最近有所上升，而且投資者繼續將資金從傳統金融資產中分散出來。目前是ETF在推動這場世界末日反彈，隨著全球地緣政治局勢持續惡化，中產階級繼續尋找保護財富的方式，我們應該預期比特幣價格在未來幾個月內將達到12萬美元。

我們認為，在減半之前和之後的價格走勢將與過去的事件不同，因為有新的變數影響著比特幣。不確定的地緣政治局勢、動盪的美國現貨ETF流動性、創紀錄的槓桿水平以及美國聯準會貨幣政策的重新調整，將形成一個爆炸性的組合，導致極其波動的市場狀況。在未來幾週內，我們不會感到驚訝的是，比特幣的交易價格低至55,000美元，高達75,000美元。不過我們對年底仍持非常樂觀態度，認為12萬美元是一個實際的目標。

比特幣現金（Bitcoin Cash）的創始人Roger Ver：

過去三次減半都沒有發生什麼特別的事情。我預期這一次也不會有任何不同。

Komodo平台（Komodo Platform）的技術長Kadan Stadelmann：

2020年減半和2024年減半之間最大的區別在於機構需求的飆升。在上一次減半之前，機構還在觀望。當時市場主要由散戶投資者主導。自那以來，市場動力已經發生了劇烈變化。舉一個例子，微策略（MicroStrategy）直到2020年8月才進行首次比特幣購買。截至2024年4月，該公司據報持有214,246個比特幣（約136.25億美元）。在將來存在的2,100萬個比特幣中，目前約有12.27%屬於上市公司、私人公司、ETF和國家。

Interaxis公司的聯合創始人Adam Blumberg：

減半可能會對價格產生影響，因為我們來自ETF投資者、比特幣持有者甚至企業的需求比以往任何時候都大，而且我們正在將此與新供給的減少相結合。我們還將看到對礦工的影響，他們在資本和電力方面有巨大的支出，而他們的產出將減半。

對礦業的影響
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Luxor科技公司（Luxor Technology）的Hashrate Index研究員兼作家Colin Harper：

這次減半對比特幣的總網路算力可能是前所未有的。我們完全有可能在減半後看不到任何算力下線，或者我們將看到比特幣歷史上任何其他減半事件後最小的網路算力下降。減半後，礦工的利潤率肯定不會像現在這麼好，但也不會太糟。而且如果新的符文（Runes）可轉移代幣協議對交易費用產生重大影響，那麼利潤率將足以讓成本較高的礦工在線運行更長時間。

作為對比，比特幣的算力在2020年減半後下降了15%，2016年減半後下降5%，2012年減半後下降13%。

NiceHash公司的營銷長Joe Downie：

這次減半與以往不同，我們可能會看到比以前更少的波動，原因有幾個：一是比特幣礦業從未如此強大，在算力方面；二是比特幣最近因機構基金和ETF而獲得了更多合法性；再加上許多人處於「觀望」狀態。這為比特幣保持當前價值並在今年內逐步上漲奠定了更加穩固的基礎。在減半後的一兩週內可能會出現一些短期波動，但我預計之後情況會很快穩定下來。

里德學院哲學教授Troy Cross：

減半故事有兩個方面：價格影響和礦業影響。在價格方面，我沒有什麼可說的。「供給震盪應該已被反映在價格中」，但每次我這樣認為時都錯了。我不會假裝能讀懂群眾的心理。當每個人都預期其他人是非理性的，並沒有將其反映在價格中時，誰知道會發生什麼？

我最近在推特上談到美國政府持有超過20萬個比特幣，其中很多是從絲綢之路（Silk Road）案件中查獲的。從供給方面來看，這至少與減半事件同樣重要。

但在礦業方面，減半確實讓我感到興奮。

減半將迫使礦工尋求比他們目前使用的更便宜的電力。一些礦工將被淘汰，將他們的設備出售給運營更高效的礦工。

盈虧平衡點將近乎減半，這意味著運行ASIC將不再有利可圖。礦工將開始更多地關閉機器，尤其是較舊的機器。

接下來會發生什麼取決於比特幣的價格走勢，但如果價格沒有大幅上漲，我們將看到算力下降，而ASIC將尋找更便宜的運營地點，然後礦業將定位為「糞金龜」角色，只消耗被浪費和遭遺棄的能源。

與傳統數據中心或人工智慧數據中心等任何其他電力消費者相比，比特幣作為一種對成本敏感的能源消費者的差異已經很明顯。但在減半之後，比特幣的靈活性（一旦電價上漲就關閉）和機會主義（尋找目前被浪費、因傳輸限制而滯留的能源口袋）將更加明顯。

對採用的影響
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OpenTimestamps創始人兼比特幣核心開發者Peter Todd：

減半是比特幣設計中最愚蠢的部分之一。如果你要隨著時間的推移減少補貼，正確的做法是逐步減少，而不是每四年就對系統造成衝擊。幸運的是，手續費越來越高了，所以減半的風險正在降低。希望這一次一切順利。

銀河數碼（Galaxy Digital）研究部主管Alex Thorn：

比特幣減半是一種程序化機制，創造並強化了比特幣最著名的特質：其稀缺性。儘管這第四次將每日新發行量從約900個比特幣減半至約450個比特幣在絕對數量和相對於比特幣每日流通量1,000萬至2,500萬美元而言都很小