SEC 對加密貨幣公司窮追不捨，訴訟纏身難脫身

美國證券交易委員會無法停止控告加密公司

羅賓漢（Robinhood）是最新一家引起美國證券交易委員會（SEC）不滿的公司。本週末，該公司表示收到一份「威爾斯通知書」（Wells notice），這是證監會準備提起訴訟的預告。在一份8-K文件中，這家金融科技公司透露，收到證監會執法部門的通知書，指控其違反證券法規。

到目前為止，證監會對加密貨幣採取反對態度並不令人感到驚訝，儘管其行為可恥。顯然，證監會在羅賓漢配合其調查傳票，就其加密貨幣業務進行調查後，發出了這份通知書。威爾斯通知書基本上是被控方最後一次機會，說服監管機構其並未違法，這本應是一種誠意的表現，但除非（根據《華爾街日報》的報導）這些通知書中有百分之八十會導致官司。

正如羅賓漢法務、合規和企業主管丹‧加拉格（Dan Gallagher）在一份聲明中所說，該公司多年來一直就其加密貨幣產品與證監會直接溝通，這正是一家只在加密貨幣領域小打小鬥的公司所期望的做法。通知書中並未明確指出證監會認為哪些代幣屬於證券，但值得注意的是，該經紀公司主動下架了包括索拉納（Solana，SOL）、馬蒂克（Polygon，MATIC）和卡達諾（Cardano，ADA）在內的多種代幣，這是為了回應證監會先前對競爭交易公司提起的訴訟。

加拉格表示：「我們堅信，在我們的平台上市的資產並非證券，我們期待與證監會接觸，明確說明對羅賓漢加密貨幣公司提起任何訴訟在事實和法律上都是多麼站不住腳的。」他特別提到該公司「多年來一直誠懇地試圖與證監會合作，尋求監管明確性」，以及像其他處於法律灰色地帶的加密公司一樣，「著名的『進來註冊』嘗試」。

此外，為了響應「證監會的呼籲」，羅賓漢曾嘗試向該機構註冊成為一家特殊用途經紀商。雖然有許多獲得執照的加密公司，但到目前為止，只有Prometheum Ember Capital一家交易公司獲得特殊用途經紀商執照，該執照於2020年推出，旨在允許公司保管和交易「加密資產證券」，但該公司目前還沒有任何可交易的資產。

雖然只是猜測，但我有一種感覺，證監會大約是在加拉格（他本人曾擔任證監會委員，也是證券法專家）在國會作證時開始構建案件，當時他表示特殊用途經紀商程序「無可挽回地失敗，是一種深深的資源浪費」。具體來說：

「2021年，當時的證監會主席根斯勒說『進來註冊』時，我們照做了，」加拉格在2023年6月的一場眾議院農業委員會加密貨幣聽證會上說。「我們與證監會工作人員經歷了16個月的流程，試圖註冊成為特殊用途經紀商。然後在3月份，我們被簡單地告知該流程已經結束，我們將看不到這一努力的任何成果。」

總而言之，證監會宣布有意控告一家公司未能註冊獲得執照，但該機構似乎曾拒絕過該公司獲得該執照（儘管準確地說，特殊用途經紀商執照是由自我監管組織金融業監管局（FINRA）頒發的）。

這與長期以來的模式一致。自2021年上任以來，證監會主席加里‧根斯勒（Gary Gensler）一直將遏制加密貨幣產業視為己任（這種觀點可論證）。在FTX倒閉後，這些努力大幅增加，因為山姆‧班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）與美國監管機構關係密切，這對他們來說特別令人尷尬。

證監會現在花費了大量不成比例的時間和金錢，對大大小小的加密公司提起法律挑戰。自去年11月以來，該機構每個月至少對一家加密公司提起訴訟，其中大多數都無人問津，通常會以和解告終。

Variant Fund法律主管傑克‧切爾文斯基（Jake Chervinsky）在X（前推特）上說：「證監會剛剛向羅賓漢發出了一份威爾斯通知書。最近幾個月他們就加密貨幣發出的通知書數量令人難以置信。很難想像他們會（或能夠）一次提起這麼多執法行動。」「看來他們現在濫用威爾斯流程作為一種恐嚇手段。」

從某種意義上說，這些訴訟——特別是針對像Coinbase和羅賓漢這樣知名公司的訴訟——是一種試圖表明加密貨幣基本上是非法的信號。這不完全是證監會的錯，也要歸咎於國會在十多年來對加密貨幣監管問題熟視無睹，現在又陷入兩黨僵局的困境。

耶魯法學院博士候選人、加密法律論文的合著者博‧J‧鮑曼（Beau J. Baumann）在接受CoinDesk採訪時表示：「我不知道他們為什麼這樣做。但現在已經無法回頭修改規則了。從這個意義上說，整件事都是出於不誠實的動機。如果執法行動是非法的，制定規則就更加明顯違法。」

「國會應該制定新的立法來避免法律陷阱，但我不確定他們是否真的會這樣做，」鮑曼補充道。至於根斯勒，他直接表示，他認為加密貨幣不需要專門的立法或指導方針，因為在他看來，除了比特幣之外，所有加密貨幣都行走如證券、說話如證券。

雖然證監會在法律上取得了一些勝利，但也遭受了許多法院敗訴。目前還有待觀察羅賓漢是否真的會被起訴，如果被起訴，它是否會效仿Coinbase和ConsenSys自己發起法律行動。

如果這裡有一線曙光的話，那就是在多年試圖吞下整個加密貨幣這塊大餅之後，根斯勒的證監會可能咬下了太大的一口。今天羅賓漢的股價在盤前交易中下跌，但隨後反彈，這在某種程度上表明，市場並不太重視這一行動，至少在實質上是如此。

畢竟，即使證監會勝訴，要想看到阻止人們交易恆星幣（Stellar Lumens，XLM）或狗狗幣（Dogecoin，DOGE）的實際好處也是很難的。