比特幣減半前夕，交易員如何應對市場動盪？分析師意見分歧

比特幣下次減半來臨之際，其價格波動性正在升溫，使得預測事件後的走勢變得越來越困難。儘管如此,仍有人試圖預測。

專家對於減半後比特幣價格走勢的預測因檢視市場的角度而有所不同。例如,鏈上分析師持看漲態度,而技術分析師則相當謹慎。

CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 對《解密》表示:「很難說,但交易員的賣壓確實在減弱,因為他們基本上已經獲利了。」

根據該公司的指標,短期持有者的「已實現價格」已經回到與資產市場價格相當的水準。這意味著短期交易員整體上已經沒有大量利潤,因此不會立即出售。

CryptoQuant 表示,直到本月比特幣回落之前,整個網路的未實現利潤相當可觀,這是由於比特幣 ETF 流入放緩以及中東地區不斷升溫的衝突影響了所有風險承受市場所致。

儘管 Crypto Twitter 可能因回落而感到震驚,但分析公司 IntoTheBlock 表示,對比特幣而言這只是「一切如常」,同樣引用投資者的獲利情況。

該公司營銷總監 Vincent Maliepaard 表示:「在價格高點時,超過 97% 的持有者長期獲利,這種情況極為罕見且永遠無法持續。」

他補充說,與歷史高點相比,這次回落的規模甚至並不算大,僅下跌 10% 到 20%。在 2017 年週期高點之前,比特幣曾多次經歷超過 30% 的回落。

與此同時,Glassnode 追蹤的動能指標在所有時間框架內持續走高,這是牛市動能仍在持續的跡象,該公司表示,這是基於活躍投資者成本基礎的變化。

Glassnode 首席分析師 James Check 在週三寫道:「30 天指標正在進行冷卻,這正是我們所期望的適當重置。」

另一方面,摩根大通和高盛等銀行業巨頭的分析師警告,比特幣的價格可能在減半後遭受打擊。

摩根大通分析師 Nikolaos Panigirtzoglou 在週三的報告中寫道:「我們認為,比特幣價格在減半後將面臨下行風險,原因有幾個。」

該行認為,減半已經被市場定價,估計該資產相對於黃金的波動率調整價格應更接近 45,000 美元。該行還指出,加密貨幣市場缺乏風險投資,而且比特幣期貨未平倉合約仍處於高位。

高盛在上週的報告中承認,比特幣的價格通常會在減半後升至新高,但不同週期的升勢時間點有所不同。該行還聲稱,減半本身可能是一個賣出消息的事件。

該行的分析師表示:「鑑於當前的宏觀環境,不應對過去週期和減半的影響過度外推。」

[前往 Alpha 報告](https://decrypt.co/degen-alley/reports)