穩定幣立法希望漸失？監管政策前景不明朗

《穩定幣法案機會日漸減少》

https://www.coindesk.com/policy/2024/04/24/the-ever-dwindling-chances-for-a-stablecoin-law/

上週，美國參議員辛西亞·勒米斯（Cynthia Lummis，共和黨，懷俄明州）與柯斯坦·吉利布蘭（Kirsten Gillibrand，民主黨，紐約州）共同提出一項法案，旨在規範穩定幣在美國的監管方式。這是美國立法界為達成某種共識而作出的最新努力，但這是否足夠？

上週，勒米斯與吉利布蘭參議員提出了他們最新的聯合法案，這次針對的是穩定幣，這一佔整體加密貨幣市場1,600億美元的部分，近來受到相當多關注，也被視為最有可能實現立法監管的領域。儘管如此，實際上機會仍然不大。

這項新的勒米斯－吉利布蘭法案為美國公司發行的穩定幣制定了監管框架，詳細說明了如何維持其與法定貨幣的掛鉤（排除了算法穩定幣）以及如何保護消費者。

該法案為美國公司發行的穩定幣制定了一系列規則，但對於外國公司發行的代幣（如Tether USDT）的規範卻相當有限。發布該法案的新聞稿表示，「惡意行為者將無法再使用不受監管的外國穩定幣。」但乍看之下，似乎並無具體機制能真正阻止他們這樣做。

我的同事珍·薩納西（Jenn Sanasie）在CoinDesk電視台詢問勒米斯參議員，是否有具體機制可以防止總部設於美國境外的發行商接觸美國客戶。

勒米斯回答：「這確實是針對受美國監管的公司而設，因此如果Tether選擇留在海外，對其他監管機構感到更滿意，那是它們的商業決策。但如果他們想要獲得美國的『優良品質』認證，我們希望他們會這樣做，那麼他們就必須在美國遵守相關規定。」Tether發行的同名穩定幣Tether（USDT）是全球最大的穩定幣，根據CoinGecko的數據，流通量達1,100億美元，也是流動性最高的，24小時交易量達380億美元（市值排名第二的穩定幣是Circle發行的USDC，流通量340億美元，24小時交易量60億美元）。（我已聯繫Tether發言人尋求置評，但尚未獲得回覆。）

根據目前的情況，Circle將無法繼續營運，因為法案規定，發行量超過1,000億美元的穩定幣發行商必須是州或聯邦特許的存款機構。勒米斯表示，她希望Circle能審視這項法案，並確定其合規做法是否需要作出調整。「老實說，他們可能需要獲得聯邦特許。」此外，對於像DAI這樣由去中心化實體發行但並非算法穩定幣的代幣，這項法案將如何處理也尚不清楚。

我們將拭目以待，看看這項法案將如何進行下去。

另一項似乎正在進行的重大努力，來自眾議院金融服務委員會。據報導，主席帕特里克·麥克亨利（Patrick McHenry，共和黨，北卡羅來納州）與排名第一的民主黨人馬克辛·沃特斯（Maxine Waters）曾與參議院多數黨領袖查克·舒默（Chuck Schumer，民主黨，紐約州）會面，討論將穩定幣法案附加到某項其他立法上。目前尚不清楚眾議院法案的最新版本是什麼樣子（麥克亨利和沃特斯的發言人均未回覆置評請求）。

最令人感興趣的是，參議院銀行委員會主席雪洛德·布朗（Sherrod Brown，民主黨，俄亥俄州）表示，如果法案能解決消費者保護問題並設置適當的防護措施，他可能會支持該法案（布朗的發言人也未回覆置評請求）。

但是，當然，當然，時間在流逝。立法者們已全力投入競選模式。一旦進入夏季，他們會從競選行程中抽身出來，處理像穩定幣這樣陌生的議題的可能性將會很低。即使取得進展，也將陷入停滯（更不用說我們是否會突然再次面臨眾議院議長空缺的情況，儘管有報導顯示，企圖罷免麥克·約翰遜（Mike Johnson）的行動似乎已經黯然失色）。

更有可能的情況是，我們可能會在國會休會期間（即大選後、下屆國會就職前）看到法案的通過。即便如此，任何法案也可能會附加到某項必須通過的立法上，很可能是下一個《國防授權法案》或某種預算法案。

從現在到那時，穩定幣立法努力將如何演變，誰也無法預測。不過,儘管麥克亨利將不再競選連任，而布朗和舒默似乎也表示支持,我們在明年1月之前看到法案成為法律的機會仍然不小。